아빠찬스

트럼프 정책과 금리 지표 최악

T.B 2026. 1. 15. 08:04

 

 

최근 '발표'된 '물가지수' 수치는 '여전히' 경직된 상태를 보여주며, 연준(Fed) 관계자들이 단기적으로 금리를 인하하지 않을 것이라는 예상을 뒷받침하고 있습니다. 연준 관계자들은 '2026년'의 금리 결정 방향을 정할 예정이며, 지난 가을 세 차례 금리 인하 후, 1월 말 정책 회의에서 금리를 3.5%~3.75% 범위에서 동결할 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

미국 노동부가 수요일 발표한 자료에 따르면, 소비자에게 도달하기 전 물가상승률을 나타내는 도매물가지수는 11월에 3%, 10월에 2.8% 상승했습니다. 슈머 셧다운으로 인해 '트럼프' 정부 '발표'가 '지연'되면서 11월과 10월 데이터를 통합하여 발표했는데, 에너지 가격 급등이 물가상승률을 부풀리는 요인으로 작용했습니다.

 

 

 

하지만 에너지, 변동성이 큰 식품 가격, 무역 서비스 가격을 고려하더라도 11월까지 12개월 동안 '도매물가지수'는 '3.5%' 상승했는데, 이는 3월의 3.5% 상승 이후 '가장 큰 폭'의 12개월 상승률입니다. 캐피털 이코노믹스는 PPI 보고서에 관하여 '관세 정책'이 예상했던 만큼의 피해를 '초래'하지 '않고' 있다면서, 인플레이션이 소폭 상승했을 뿐이라고 합니다.

 

 

'애나 폴슨' 필라델피아 연은 총재는 관세로 인한 물가 상승은 주로 상품 가격에 국한되고 트럼프의 '추방'과 관련된 서비스 가격에는 영향을 미치지 않을 것이라고 밝히며, 지속적인 인플레이션을 유발하지는 않을 것이라고 했습니다. '관세 정책'의 영향은 상반기에 나타나고, 연말까지 물가 상승률이 2%에 근접하고 고용 시장이 안정될 것이라고 했습니다.

 

 

'스티븐 마이런' 연준 이사는 '중립금리'가 낮아졌고 트럼프가 '추방' 중인 이민 정책과 '관세 정책'이 상품 가격 상승의 원인이라고 생각하지는 않지만 가격 상승의 원인은 "아직 해결되지 않은 문제"라고 말했습니다. 마이런 이사는 팬데믹의 지속적인 여파와 '규제 완화', 기술 부문 수출 통제와 같은 국제적 상황 변화를 언급했습니다.

 

 

닐 '카슈카리' 미니애폴리스 연은 총재는 '인플레이션'이 얼마나 빨리 하락할지가 관건이고, "문제는 연말까지 인플레이션이 2.5%까지 떨어질 것인가 하는 점"이라며, '주택' 물가 상승률은 하락 추세에 있다고 확신하지만, 상품 물가 상승률이 지속되는지, 트럼프의 '추방'과 관련된 서비스 물가 상승률이 계속 하락하는지 확신이 없다고 말했습니다.

 

 

 

'빌 애크먼'은 모기지 금리를 낮추는 파격적인 아이디어를 가지고 있습니다. 대출을 조기에 상환하기 어렵게 만드는 것입니다 '트럼프'가 '다보스'에서 발표할 예정인 주택 정책에서 모기지 금리가 낮아지면, 주택 부족 현상을 고려할 때 '주택 가격 상승'인데, 금리 인하가 지연되면 'stay put'에 다시 수요가 감소하고 모기지 금리가 낮아질 수 있습니다.

 

 

모기지 증권 매입을 통해 주택 가격을 낮추려는 미국의 노력이 세계 최대 채권 운용사 중 하나인 핌코의 '낙관적' 전망을 강화하고 있습니다. 지난주 미국 '모기지 금리'가 수년 만에 최저 수준으로 떨어지면서 주택 시장 침체에 대한 희망을 제공하는 구매 및 재융자 활동이 급증했습니다. 12월 '기존주택'은 모기지 '금리하락'에 약 3년 만에 '최대폭'으로 급증했습니다.

 

 

오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 NPR 인터뷰에서 지난 5년간 인플레이션을 낮추기 위해 고군분투해왔으며, 이는 결코 쉬운 일이 아니었는데, 트럼프 법무부가 '거짓말'로 표적 수사를 삼은 연준의 독립성이 미국의 장기 인플레이션율에 이보다 더 중요할 수 없다며, 연준의 독립성을 공격하는 행위는 문제를 '더욱 악화'시킬 뿐이라고 경고했습니다.

 

 

카슈카리 총재는 고소득층은 괜찮지만, 임금 상승률이 물가 상승률을 따라잡지 못하고 있는 저소득층은 일자리가 없어서가 아니라 인플레이션 때문에 고통받고 있다고 경고했습니다. 연준이 금리를 인하해서 노동시장을 활성화하고 가계를 부양하자고 말한다면, 역설적으로 인플레이션 문제를 악화시킬 수도 있다고 말했습니다.

 

 

 

연준이 공개한 베이지북에 따르면, 미국 경제 활동은 개선됐으며, 연준의 이중책무에서 고용은 대체로 '변화가 없다'고 합니다. 물가는 다수 지역에서 적당히 상승하고 있는데, 트럼프의 관세 비용이 고객과 소비자에게 전가되기 '시작'됐으며, 'K자 경제'도 나타났다고 합니다. 트럼프의 관세 비용 압력은 '지속적 테마'로서, '금리 인하'는 "글쎄"라고 합니다.

 

 

삭스 피프스 애비뉴, '니만 마커스', 버그도프 굿맨, 삭스 오프 피프스의 '모회사'인 삭스 글로벌이 파산 신청을 했습니다. '코로나19' 펜데믹 이후 미국 소매업계에서 가장 큰 규모의 경영 파산 사례 중 하나였다고 합니다. 쇼핑객에게 그것은 '어떤 의미'일까요? 삭스의 파산은 럭셔리 소매업계에 '구멍'을 남깁니다. '메이시스'가 이를 메울 수 있다고 합니다.

 

 

고소득층에 유지되는 '자산격차' 경제에서 금융 자산을 통해 부를 축적한 상위 소득층의 지출마저 주가 하락 등으로 둔화할 경우 '경기침체'가 발생할 수 있습니다. '삭스'는 챕터 11 '파산' 보호를 신청했는데, 이는 손실 증가, 턴어라운드 노력 지연, 합병 관련 상당한 부채로 특징지어지는 상징적인 럭셔리 소매업체의 역사에서 전환점입니다.

 

 

중앙은행가들은 트럼프 행정부의 '연준 독립성' 압박 캠페인에 분노하고 있지만, '시장'은 그렇지 않았습니다. 파월 연준 의장은 트럼프 법무부가 제출한 소환장 때문에 '6월 의회' 출석을 못할 수 있습니다. 미국 증시는 경제지표가 연준의 '금리 경로'에 대한 기대치를 바꾸지 못하고 트레이더들이 최근 대형 은행 실적을 소화하면서 하락세가 이어졌습니다.

 

 

 

JP모건은 은행 '채권 판매'의 전형적인 홍수의 시작인 미국 high-grade 시장을 공략하고 있습니다. 중국 칩 설계업체 '몽타주'는 홍콩 상장에 알리바바와 'JP모건'을 주요 투자자로 영입할 예정입니다. JP모건과 씨티를 포함한 은행 그룹은 아르헨티나의 '천연가스' 생산업체들에게 약 10억 달러를 빌려 국가 간 파이프라인 건설을 위한 협상을 진행 중입니다.

 

 

 

험난한 2025년을 보낸 '델타항공'은 2026년을 더 잘 보낼 수 있다고 합니다. 보잉 787 '드림라이너'를 주문하여 미국 항공기 제조업체에 활력을 불어넣고 있으며, '해외 여행' 수요에 대한 낙관적인 전망을 강조했던 델타항공 CEO 에드 바스티안은 트럼프가 신용카드 금리를 10%로 제한하려는 것이 은행과 '저가 소비자'들에게 타격을 줄 것이라고 말했습니다.

 

 

 

수년간 월가의 동종 업계에 뒤처져 있던 '씨티그룹'의 딜메이커들은 격차를 좁혀가고 있습니다. 씨티그룹은 올해 상장을 거부하면서 멕시코 소매 은행 사업부인 Banamex의 지분을 더 많이 '매각'할 가능성을 주시하고 있습니다. 씨티그룹의 CFO 마크 메이슨은 트럼프의 경제성 추진에 협조하고 싶지만 '신용카드' 수수료 상한선을 지지하지 않는다고 말했습니다.

 

 

 

일론 머스크는 '테슬라'의 '완전자율주행'이라고 부르는 'FSD' 지원 시스템을 '일회성 옵션'으로 '8,000달러'(약 1,200만원)에 판매하는 것을 '중단'하고 대신에 월 99달러의 구독 서비스로 전환했습니다. '이란' 사태 악화로 인한 '기술주 매도'에 장중 S&P 500 -1.06%, 나스닥 -1.58%까지 확인했는데, 테슬라의 '수익 모델' 불확실성이 부각됐습니다.

 

 

 

'트럼프'는 '엔비디아'가 H200 AI 프로세서를 중국으로 출하할 수 있도록 허용하는 대가로 해당 제품에 '25%의 관세'를 부과하는 행정명령에 서명했습니다. 트럼프는 '핵심광물' 수입에 대한 접근성을 확보하기 위한 새로운 프로세스를 마련하기 위해 움직였으며, '외국 선적'이 미국 안보를 위협하는지 여부를 결정하기 위해 수개월에 걸친 검토를 제한했습니다.

 

 

하버드 대학교의 중국인 학생 등록률은 트럼프 행정부의 '노력'에도 '증가'했습니다. 트럼프 행정부가 새로운 전국 유권자 데이터베이스부터 투표소의 ICE 요원 가능성까지, '중간선거'를 약화시키기 위한 토대가 마련되고 있다고 경고합니다. 양당 의원들은 미니애폴리스 비극을 애도하고 '공정한 조사'를 요구하기 위해 함께 나서야 한다고 합니다.

 

 

"우리가 정말 '게슈타포'가 된 걸까요?" '조 로건'의 ICE 비판은 기관의 강경 전술에 대한 일부 트럼프 지지자들의 광범위한 분노를 반영합니다. 트럼프의 '추방' 캠페인에 대한 자유주의 비평가의 반(反)ICE 수사(修辭)가 아니라, 2024년 대선 캠페인을 지지하고 수백만 명의 청취자에게 공화당에 투표할 것을 촉구했던 '팟캐스터' 조 로건의 놀라운 말입니다.

 

 

 

미국 '국무부'는 브라질, '소말리아', '러시아', '이란'을 포함한 75개국의 '이민 비자' 발급을 중단할 것입니다. 트럼프 행정부는 '추방' 속도를 높이기 위해 망명 승인률이 높은 '이민 판사'들의 직급을 줄이고 있습니다. 법원 제출 서류에 명시된 크리스티 노엠 국토안보부 장관의 정책에 따라 국회의원들은 ICE 시설을 예고 없이 '방문할 자격'이 없습니다.

 

 

 

트럼프의 잔인한 추방 전술의 의도치 않은 '결과는 무엇'일까요? 포괄적인 이민 개혁 통과에 관심이 있는 의원들의 수가 증가하고 있다고 합니다. ICE 요원이 현지 여성을 살해한 총격 사건에 분노한 시위 및 주 지도자와 트럼프 행정부 간의 격렬한 충돌을 촉발한 지 일주일 만에 '미니애폴리스'에서 ICE 요원이 한 남성의 다리에 '총격'을 가했습니다.

 

 

 

Ben Dell의 'Kimmeridge'가 소유한 '커먼웰스 LNG'에 투자하는 것을 고려하고 있다는 '칼라일'은 일본 국채 수익률 상승과 엔화 약세가 맞물린 것은 경제가 수십 년간의 디플레이션에서 '벗어나고 있다'는 긍정적인 '신호'라고 합니다. Eurizon과 SocGen에 따르면 최근 엔화의 끊임없는 하락으로 인해 개입과 급격한 '조정 위험'이 증가했습니다.

 

 

 

일본 '재무장관'은 엔화가 18개월 만에 달러 대비 최저 수준으로 약세를 보인 후 '어떤 수단'도 배제하지 않는다며 투기꾼들에게 새로운 경고를 보냈습니다. '스콧 베선트' 미국 재무장관은 '한국'의 원화가 과도하게 약세를 보이며 글로벌 '금융위기' 이후 가장 낮은 수준으로 하락하면서 이례적으로 통화에 대한 구두 지원을 제공했다고 말했습니다.

 

 

 

기업 대외채무가 원화값이 10원 하락할 때에 1.8조 3,000억 원씩 늘어나서 '역대최대'라고 합니다. 발표된 데이터에서 미국 금리인하는 불투명하고, 한국은행은 '환율과 집값'에 오늘(15일) 금리 동결이 유력한 가운데, 수요 폭증과 공급 부족의 '서울 부동산'을 닮았다는 '달러'는 최근 외환 당국의 이례적인 개입 '사례'에서 '매수 찬스'였습니다.

 

 

 

14일 현지 언론에 보도에 따르면 '다카이치 사나에' 일본 총리가 오는 23일 중의원을 '해산'하고 '조기총선'을 실시하겠다는 뜻을 '공식' 전달했고, 야당과 전 여당 연합 파트너가 '신당 결성'도 논의 중입니다. 헤지펀드들은 엔화 개입 경고를 무시하고 통화 옵션 시장에서 일본 당국이 개입하기 전에 엔화가 '165달러'까지 떨어질 수 있다는 '베팅'을 하고 있습니다.

 

 

Reddit 포스터가 쌓여 딜러들을 압도하는 열풍이 불었던 은처럼 현재 '금속 랠리'도 비슷한 역학 관계를 촉발했습니다. 금과 은은 투자자들이 다른 금융 자산의 대안으로 '원자재'에 투자하면서 이전 세션에서 기록적으로 급등한 후 하락했습니다. '철광석'의 견조한 출발은 시장 가격과 현장 상황 사이의 지속적인 불일치를 계속 강조하고 있습니다.

 

 

리오 틴토는 두 회사 간의 합병 협상이 성공하면 글렌코어의 대규모 '석탄 사업'을 유지할 수 있습니다. 글렌코어의 게리 네이글 CEO는 이 거래를 '채굴 분야'에서 가장 명백한 거래라고 말했습니다. 하지만 시장의 반색과 우려가 교차한다는 리오 틴토 그룹과 글렌코어의 '합병설'은 수년 동안 쉽지 않은 일로 밝혀졌습니다.

 

 

미국 SEC는 전 리오 틴토 CFO 가이 엘리엇을 상대로 2011년 비참한 거래에서 회사가 인수한 아프리카 석탄 자산의 가치를 부풀렸다는 혐의로 기소한 지 8년 만에 사기 '소송을 취하'했습니다. 리오 틴토는 글렌코어와의 계약을 추진하면서 영국 최고의 레인메이커 중 한 명인 Simon Robey를 비롯한 여러 '은행가'들을 영입했습니다

 

 

2024년 라이벌인 앵글로 아메리칸 인수하려는 'BHP'의 입찰은 '구리' 붐의 확실한 승자로 자리매김할 예정이었습니다. 2년 후 구리 시장은 실제로 호황을 누리고 있지만, 세계 최대 광산업체는 구리 시장이 시작된 M&A 열풍의 방관자로 남게 되었습니다. BHP와 리오 틴토는 서호주 필바라 지역에서 2억 톤의 '철광석'을 채굴하기 위해 협력합니다.

 

 

시카고에 새로운 '대형매장'을 오픈하는 아마존의 실험적인 Amazon AI 도구는 소매업체의 '동의 없이' 웹 스토어에 제품을 등록하여 '혼란'과 '반발'을 '야기'합니다. '아마존'은 럭셔리 소매업체가 웹사이트에서 삭스 제품 판매와 관련된 거래를 위반했으며, 지분 투자에 추정상 '가치가 없다'며 삭스의 '챕터 11 진출'에 이의를 제기하고 있습니다.

 

 

연방 세금 공제가 만료됨에 따라 작년에 비해 지금까지 '오바마케어'에 가입한 사람이 약 140만 명 감소했습니다. 척 슈머가 상원 '원내대표'가 연방정부를 '셧다운'시켰던 트럼프가 오바마케어 보조금 종료 대신에 이번 주 후반 '의료보험' 부담 완화를 발표할 것이라고 합니다. 의료업계 리더들은 '백신 접종'에 대해 트럼프 행정부에 불만을 표명했습니다.

 

 

 

공화당의 하원 의석 수는 '사임'과 사망으로 현재 218석을 차지하고 있습니다. 민주당은 이달 특별 선거에서 승리하면 214석을 확보할 것으로 예상됩니다. 어떤 표결에서든 공화당 의원 두 명이 이탈하면 트럼프가 최소 식물이라는 것을 '의미'하고, 트럼프보다 '비호감' 높고 지지율 낮은 '카멀라 해리스'와 '척 슈머'만 처내면 4년 다 안 봐도 된다는 것을 말합니다.

 

 

 

디지털 헬스 스타트업인 eMed에서 GLP-1과 관련된 높은 비용을 관리할 수 있도록 지원하는 새로운 최고 웰니스 책임자인 '톰 브래디'는 미국에서 가장 좋아하는 두 가지 취미인 축구와 체중 감량 약물을 '소개'했습니다. '미국 FDA'는 GLP-1 계열의 비만치료제가 '자살 충동'과 관계가 없다며 '자살 위험' 문구를 삭제하도록 요청했습니다.

 

 

 

'암젠'의 실험용 약물인 '마리타이드'는 환자들이 2년 동안 체중 감량을 유지할 수 있도록 도왔으며, 이는 비만 치료의 경쟁자로 자리매김하려는 회사에게 긍정적인 발전입니다. 올해 하반기에 경구용 임상 3상을 시작할 예정인 '스트럭처 테라퓨틱스'의 실험용 체중 감량 약은 아직 승인되지 않았지만, 이미 '모방 버전'이 시장에 범람할 것을 우려하고 있습니다.

 

 

월스트리트는 대형주와 소형주의 '순환매'로 비싼 가격의 기술주에서 벗어나 민감한 업종으로 전환하면서, 나스닥 100 지수는 한 달 만에 '최악'의 하락세를 보였고 S&P 500의 대부분 기업은 상승했습니다. 미국 주식 벤치마크는 2026년 모든 M7 주가가 하락하면서 처음으로 연속 하락세를 보였지만, 실제로 300개 이상의 기업이 상승했습니다.

 

 

소형주는 계속해서 초과 실적을 기록했으며, 러셀 2000 지수는 9거래일 연속 S&P 500 지수를 상회하며 1990년 이후 최장 기간을 기록했습니다. '단순하고 안전한' 130/30 '롱-숏'(equity extensions) '전략'은 롱온리 보다 유연하게 포트폴리오를 구성할 수 있으며, 특히 소수의 대형 기술주에 수익률이 집중되는 상황에서 더 많은 수익을 낼 수 있습니다.

 

 

펀드 자산의 100%를 초과하는 금액(예: 130%)을 주식 매수(롱 포지션)에 투자하고, 일정 비율(예: 30%)의 공매도('숏 포지션')를 수행해서, 확보한 자금은 추가적인 롱 포지션에 재투자합니다. '예를 들면', 130 달러에서 100달러를 롱, 30달러를 숏으로 전환하여 다른 포지션에 베팅하면서 포지션을 확장하고 순 노출을 동일하게 100%로 유지할 수 있습니다.

 

▲부유층을 위한 관세를 정치적 포퓰리즘 전략으로 써서 금리 인하를 지연시킨 공화당 '트럼프와 테슬라(목표 주가 '120 달러')의 '일론 머스크 감옥과 미치광이 뉴욕좌파 '척 슈머', 11.5 대선 말아먹은 트페미 '카멀라 해리스' 퇴출 운 중입니다.

 

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