그래서, 반도체는?

테슬라 주가에 영향을 주는 이란의 '동맹국' 중국이 '1991년' 이후 '가장 낮은' 성장률 목표치를 설정했는데, 이는 중국 경제 성장을 견인해 온 모델이 '한계'에 다다르고 있음을 암묵적으로 인정한 것이라고 합니다. 4.5%~5% 범위로 설정된 이번 목표치는 2023년 이후 처음으로 공식적으로 하향 조정된 것입니다. 경제학자들이 널리 예상했던 이 조치는 중국 정부가 새로운 지속 가능한 성장 동력을 모색하는 동안 경기 확장 속도 둔화를 용인한다는 신호라고 합니다. 중국은 올해 재정 부양책을 '소폭 축소'할 것이라는 신호를 보냈는데, 이는 트럼프와의 무역 전쟁 이후 나온 조치로, 해외 지정학적 불확실성과 국내 경제가 직면한 위험에 대응하기 위한 추가적인 지원 여지를 남겨두고 있습니다.

 

위험천만한 시대에 중국은 트럼프의 압력에 저항하기 위해 기술에 기대를 걸고 있습니다. 중국은 '국방비'를 7% 증액하고, 향후 5년간 군사 및 산업 부문의 서방 기술 의존도를 줄이기 위한 계획을 발표했습니다. 전쟁으로 인한 혼란이 더욱 확대되고 있다는 또 다른 징후로, 중국은 국내 최대 정유업체들에게 디젤과 휘발유 수출을 '중단하라'고 했습니다. 이번 주 호르무즈 해협을 통과하던 벌크선 한 척이 '중국 소유'임을 알리는 신호를 보내면서, 선박들이 해협의 안전 통항을 확보하기 위해 노력하고 있음을 보여주었습니다. 블룸버그와 크플러의 선박 추적 데이터에 따르면, 아이언 메이든호는 목요일 새벽 오만 해안선을 따라 해협을 통과하면서 목적지 신호를 "For Orders"에서 "CHINA OWNER"로 변경했습니다.

 

 

이란의 또 다른 공격 목표가 떠올랐습니다. 바로 '아마존'이 '드론 공격'을 받은 '데이터센터'입니다. 미군은 이란에 대한 작전을 위해 방대한 량의 '데이터'를 신속하게 관리하기 위해 AI 도구를 활용하고 있으며, 이는 전쟁에서 이 신기술의 역할이 점점 커지고 있음을 보여줍니다. '앤트로픽'은 미군이 자사 모델을 사용하는 방식에 대해 전쟁부와 논의를 재개했는데, 이는 실리콘 밸리를 '뒤흔든 갈등'을 양측이 해결할 가능성을 시사합니다. 주류 경제학자들은 AI가 생산성 향상을 가져올 것으로 예상하지만, 투자자들은 그 과정에서 발생할 수 있는 부작용에 대해 우려하고 있으며, 이러한 '불안감'은 1990년대 닷컴 버블보다 더 큰 규모입니다. 미 전쟁부는 앤트로픽사에 '공급망 위험'이라고 공식 통보했습니다. 앤트로픽은 전쟁부의 지정에 대해 소송을 제기할 것이라고 밝혔으며, 이로 인해 해당 스타트업은 트럼 정부와 거래하는 것이 금지될 수 있습니다.

 

트럼프 행정부는 '엔비디아'의 글로벌 판매에 대한 전면적인 권한 행사를 위한 규정 초안을 마련했습니다. '트럼프' 행정부 관리들은 미국 승인 없이는 전 세계 어느 곳으로든 AI 칩을 수출할 수 없도록 하는 규정 초안을 작성했습니다. 이는 워싱턴이 다른 국가들이 AI 모델 훈련 및 운영 시설을 구축할 수 있는지 여부와 그 조건을 광범위하게 통제할 수 있도록 하는 것입니다. 트럼프 행정부가 엔비디아를 비롯한 반도체 기업들의 전 세계 AI 칩 판매에 미국 정부의 승인을 의무화하는 규정을 마련 중이라는 소식에 반도체 주가가 큰 충격을 받았습니다. 중국 본토 투자자들은 단일 거래일 기준 사상 최대 규모의 홍콩 주식을 매도하면서, 지정학적 불확실성에 더 취약한 것으로 여겨지는 홍콩 주식에 대한 투자 심리가 '위축'되고 있음을 보여줬습니다.

 

징동닷컴(JD.com)은 중국 정부의 "이구환신"으로 알려진 가전제품 등 고가 품목 수요 촉진을 위한 보조금 지원에도 불구하고, 비용이 많이 드는 식품 배달 사업 진출로 인해 거의 4년 만 에 처음으로 '분기 손실'을 기록했습니다.압 박을 느끼는 기업은 JD.com만이 아닙니다. 지난달 메이투안은 2025년에 "전례 없이 치열한" 업계 경쟁이 예상된다며 2021년 이후 최대 '연간 손실'을 경고했습니다. 전자상거래 업체들은 중국 시장악을 위해 경쟁하면서 '음식 배달' 사업에 대대적으로 투자하고 있으며 JD.com, 메이투안, 알리바바는 신규 고객 유치를 위해 수십억 위안을 보조금으로 쏟아붓고 있습니다. 중동 전쟁으로 해당 지역의 에너지 공급이 차질을 빚으면서 미국 휘발유 가격이 2024년 9월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 최고 존엄 "프리미엄" K-배터리보다 가격은 저렴한데 기술이 앞섰으며 테슬라를 제친 '중국'의 BYD는 차세대 배터리 및 고속 충전 기술을 출시했습니다.

 

 

확대되는 갈등은 한 가지 사실을 분명히 했습니다. 투자자들이 안전자산으로 몰려드는 시기에 원유의 결재수단인 '달러'는 여전히 가장 선호되는 자산이라는 것입니다. 주가가 폭락하고 금과 국채까지 하락하는 가운데 달러 강세는 두드러집니다. 지난 토요일 이란을 처음 공격한 이후, 트럼프와 네타냐후 "프리미엄"이 붙은 달러는 거의 1년 만에 가장 큰 이틀 연속 상승세를 기록했습니다. 미국의 트럼프, 이스라엘 네타냐후와 이란의 전쟁은 계속해서 물자 수송을 방해하고 연료 가격을 상승시키고 있습니다. 화물 운송, 발전, 난방에 사용되는 '디젤 가격'의 급등은 운송 비용을 증가시켜 인플레이션의 주요 원인이 될 것입니다. 트럼프가 에너지 및 기타 무역의 원활한 흐름을 보장하기 위해 선박 보험을 제공하고 "필요시" 해상 호위를 제공할 것이라고 밝혔음에도 WTI는 이틀 만에 11% 급등하며 4년 만에 최대 상승폭을 기록한 후 3월 5일에 배럴당 75달러를 넘어섰습니다.

 

중동에서 새로운 공격이 발생하고 '트럼프'가 호르무즈 해협을 통과하는 유조선과 기타 선박에 대한 보험 및 '호위 계획'을 발표하자 트레이더들이 이를 '주시'하면서 브렌트유는 상승세를 이어갔습니다. 해운업계는 이 계획을 역사적인 위기에 대한 '부분적'인 해결책으로만 보고 있으며, ING는 미 해군 호위함이 이란의 공격에 취약할 수 있다고 분석했습니다. 한편, 이란 혁명수비대는 호르무즈 해협을 "완전히 장악하고 있다"고 밝혔다고 AFP 통신이 보도했습니다. 트럼프가 저질른 이란 전쟁으로 인한 '유가 충격'이 글로벌 '인플레이션' 물결의 촉발을 위협하고 있습니다. 높은 유가가 지속되면 인플레이션이 심화되고 경제 성장이 둔화되어 중앙은행들이 어려운 상황에 놓이게 될 것입니다. 트럼프의 전쟁으로 인해 컨테이너 해운 업계는 "블랙 스완" 리스크에 직면하게 됐습니다.

 

아시아는 수입 에너지에 대한 의존도가 높아 유가 및 가스 가격 급등에 특히 취약하며, 특히 1척당 국내 '하루 소비량'의 유조선 7척이 호르무즈 해협에 갇히기도 했던 '한국', 태국, 인도가 그렇습니다. 일본 정유업체들은 정부에 국가 '전략비축유'의 방출을 요청하고 있는 것으로 알려졌습니다. 일본은 원유의 90% 이상을 중동에서 수입하고 있습니다. 아시아에서 가장 큰 폭으로 하락한 종목들은 올해 가장 인기 있었던 투자 종목들이었습니다. 한국 증시는 올해 50% 급등하며 '거품이 낀 것' 처럼 보였고, 밴티지 글로벌 프라임의 수석 시장 분석가인 헤베 첸은 "아시아 시장은 급등하는 에너지 가격, 다시 강세를 보이는 달러와 누구도 방심할 수 없는 지정학적 긴장이라는 독성 칵테일에 질식하고 있다"고 말했습니다. 이란은 공습 직후 미국 CIA와의 '비공개 접촉'을 부인했습니다.

 

피트 헤그세스 미 전쟁부 장관은 수요일, 미국과 이스라엘이 이란 영공을 장악하는 데 거의 근접했으며, 이를 통해 "하루 종일 하늘에서 죽음과 파괴를 자행할 수 있게 될 것"이라고 말했습니다. 이재명 한국 대통령은 목요일 이란과의 갈등 고조로 인한 역사적인 '시장 불안정'에 대처하는 가운데, 100조 원(682억 달러) 규모의 시장 안정화 프로그램을 강조했습니다. 코스피 지수는 이틀간 18% 급락한 후 목요일에 10% 상승하는 엄청난 변동성을 보였습니다. 이 대통령에게 시장 '반전의 위험'은 부동산 투기에 대한 의존도를 줄이고 저축의 균형을 맞추려는 이 대통령의 목표에 걸림돌이 될 뿐만 아니라, 국가 지도자로서의 허니문을 끝낼 수도 있다는 것을 의미한다고 합니다. 6월에는 지방 선거가 예정되어 있습니다.

 

이란 분쟁 격화로 글로벌 시장의 위험도가 재평가되면서 해외 투자자들이 아시아 신흥국 증시에서 자금을 빼내고 있는데, 이는 약 4년 만에 가장 빠른 속도입니다. 블룸버그 데이터에 따르면, 글로벌 펀드들은 이번 주 중국을 제외한 아시아 개발도상국 주식을 순매도하며 110억 달러 규모 의 자금을 유출했는데, 이는 2022년 3월 이후 최대 규모입니다. 특히 대만에서 79억 달러, '한국'에서 약 16억 달러, 인도에서 약 13억 달러라는 기록적인 자금이 빠져나갔습니다. 하지만 금요일에는 잠시 숨통이 트였었습니다. 변동성이 컸던 한 주의 마지막 거래일인 금요일, 브렌트유는 85달러를 돌파하여 트럼프 오피셜 4~5주 안에 90달러는 무난하게, 100달러를 향할 것으로 보이던 가운데, 더 광범위한 영향에 대한 심각한 경고가 있습니다.

 

이란 해군 함정 아이리스 데나호가 '인도양'에서 미국 잠수함이 발사한 MK-48 어뢰에 맞아 침몰하면서 대규모 폭발이 발생했습니다. 미국 잠수함은 이란 구축함에 어뢰 공격으로 '2차 세계대전' 이후 첫 격침시켰습니다. 미국 해군이 '스리랑카' 인근 공해상에서 이란 호위함을 공격한 후 이란 해군 장병 100명 이상이 실종되거나 사망했습니다. 스리랑카 해안에서 발생한 이번 사건은 전쟁에 대한 인도의 '신중한 대응'을 흔들어 놓았습니다. 나렌드라 모디 총리 정부는 자국 해안에 매우 근접한 미국의 군사 행동에 어떻게 대응할지에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 모디 총리는 "대화와 외교"만이 분쟁 해결을 위한 유일하고 지속 가능한 수단 이라고 말했습니다. 피트 헤그세스 미 전쟁부 장관은 미 해군 잠수함이 국제 해역에서 이란 군함을 격침시킨 사건을 '대대적으로 홍보'했으며, 전쟁부는 해당 사건 영상을 공개했습니다. 이는 제2차 세계대전 이후 적국의 함정을 격침시킨 첫 사례입니다.

 

피트 '헤그세스' 전쟁부 장관은 전쟁의 명분을 찾고 있다는 트럼프의 '암살 음모'를 주도했다는 이란 지휘관이 미 해군의 공격으로 사망했다고 밝혔지만, 신원은 공개하지 않았었습니다. 핵 보유국이자 인도와 갈등을 겪고 있는 파키스탄 출신의 남성은 이란 고위 관리로부터 트럼프가 2024년 대선 출마 당시 트럼프를 암살하라는 이슬람 혁명수비대로부터 지시를 받은 청부 살인 혐의로 '기소'됐습니다. 이란은 나토(NATO) 회원국으로서 전쟁 중재에 나섰던 '튀르키예'를 향해 탄도 미사일을 발사했다고 합니다. 글로벌 인플레이션과 유가, 즉 금리 위기가 '중동을 넘어 확산'되고 있습니다. 나토 관계자들에 따르면, 나토는 7월 튀르키예에서 열리는 정상회담에서 안보 논의를 단순한 국방비 증액을 넘어 드론과 같이 '현대전을 규정'하는 기술에 대한 투자 방향을 회원국들이 어떻게 설정할 것인지에 집중할 계획입니다. 유가는 계속 상승하고 있었습니다.

 

'브렌트유'는 배럴당 85달러를 향해 오르며 이번 주 첫 3일 동안 12% 상승세를 이어갔습니다. 유가 최종 목표 가격은 여전히 불투명합니다. 피트 헤그세스 전쟁부 장관은 기자들에게 군사 작전 종료까지 "6주가 될 수도 있고, '8주가 될 수도' 있고, 3주가 될 수도 있다"고 말했습니다. 이스라엘이 고(故) 하네메이 '암살' 계획을 세웠고 '트럼프'는 이란의 새 지도자를 직접 고른다고 했습니다. 트럼프는 Axios와의 인터뷰에서 아야톨라의 아들인 무즈타바 하메네이가 유력한 후계자라고 언급하며, 다른 후계구도를 "용납할 수 없는" 결과라고 비판했습니다. 이란이 걸프 지역 전역에 걸쳐 미사일과 드론 공격을 재개하면서 전쟁은 완화될 기미를 보이지 않고 있습니다. 브렌트유는 트럼프 재무부의 유가 상승 대응 조치 가능성 보도 이후 장중 85달러를 돌파했고 84.5달러로 상승했습니다. '심층 분석'에서는 위성 이미지와 데이터를 통해 군사 및 민간 목표물에 대한 파괴 규모를 살펴봅니다.

 

 

트럼프와 네타냐후의 브렌트유에 대한 공세가 6일째로 접어든 가운데, 이란은 '보복 수위'를 높이 겠다고 밝혔습니다. 이스라엘은 테헤란에 대한 공습을 감행하여 군사 및 정보 시설을 타격했다고 밝혔으며, 페르시아만 연안의 아랍 국가들은 4일밤부터 5일까지 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 보고했습니다. 위성 사진에 따르면 이란의 핵 시설은 대체로 공격을 피했지만 공습으로 병원, 경찰서, 법원과 테헤란 북부의 인구 밀집 지역 등이 피해를 입었습니다. 트럼프와 그의 참모진은 선거 운동 초기에 여러 차례 목표를 바꾸었고, 최종 목표가 '불분명'해 지면서 이 모든 파괴 행위의 목적이 무엇인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 테헤란 지도자들은 다음과 같은 계산을 한 것으로 보입니다. 전쟁에서 '살아남기 위해'서는 이슬람 공화국이 미국, 이스라엘, 걸프 국가들이 감당할 수 있는 것보다 더 큰 고통을 견뎌내야 한다는 것입니다.

 

"This is a very tough regime...willing to kill to remain in power"

Princeton University Prof. Bernard Haykel tells Mishal Husain why the Iranian regime could survive the war — despite much of the senior leadership being killed in US-Israeli strikes

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— Bloomberg TV (@BloombergTV) March 6, 2026

 

 

 

이는 페르시아만을 드론과 미사일로 압도하여 최대한의 혼란을 야기하고, 지역의 방어 능력과 정치적 의지를 소진시키며, 세계 에너지 시장을 교란하는 전략으로 이어졌습니다. 중동 전문가 버나드 하이켈은 테헤란의 계산과 '정권 붕괴' 위험에 대해, 1973년 '오일 쇼크'처럼 에너지 공급 충격이 미국과 글로벌 경제를 어떻게 무너뜨릴 수 있는지에 분석과 우려가 나오며, 트럼프의 미국은 '리버럴리즘'을 포기했다고 합니다. 2월 28일 '미나브'에서 발생한 여학교 폭격으로 어린이들을 포함해 수십 명이 사망했는데, 이는 이란 남부의 인접한 해군 기지에 대한 공격의 일부였던 것으로 보이며, 당국은 해당 기지에 미군이 작전 중이었다고 밝혔습니다. 분석 결과, 해당 학교는 트럼프의 이란 해군 기지 '공습 중'에 공격을 받은 것으로 보인다고 합니다.

 

목요일에도 유가는 상승세를 이어갔는데, 이는 미국의 트럼프와 이스라엘의 네타냐후가 저지른 이란 전쟁 격화로 공급과 운송이 차질을 빚으면서 일부 주요 산유국들이 '생산량을 감축'했기 때문입니다. 호르무즈 해협의 해상 교통이 사실상 중단되면서 브렌트유 가격이 배럴당 85달러를 넘어섬에 따라 6일 뉴욕증시에서 ETF가 대박을 터트린 에너지 관련주가 상승했습니다. 테헤란, 베이루트, 텔아비브에서 '공격과 반격'이 발생했으며 이스라엘의 네타냐후 군대는 이란의 수도를 공격하는 한편, 레바논 내 헤즈볼라 목표물을 폭격하고 있다고 밝혔습니다. 레바논에서는 전투가 격화되고 있습니다. 이란 국영 통신사는 이란이 텔아비브를 목표로 삼았다고 보도했습니다.

 

이란과의 갈등이 확산되면서 호르무즈 해협의 해상 교통이 거의 '완전히 마비'되었고, 지난 24시간 동안 석유 수송이 전무했습니다. 이 중요한 해상 통로가 마비된 것입니다. 전 세계는 언제까지 숨죽이고 기다려야 할까요? 안타깝게도 현재로서는 알 수가 없습니다. 이란의 미사일과 드론 공격이 중동 최소 5개국에 쏟아지자 여러 정부는 자국민에게 대피를 권고했고, 미국은 쿠웨이트 주재 대사관의 업무를 중단했습니다. 크리스탈리나 게오르기에바 국제통화기금(IMF) 총재는 에너지 가격이 10% 상승한 상태가 1년 동안 지속될 경우 세계 물가상승률이 '40bp 상승'하고 경제 성장률이 0.1~0.2% 둔화될 것이라고 밝혔습니다.

 

트럼프의 이란 공격으로 안전자산 선호 심리가 확산되면서 달러화는 '3년여 만'에 최고의 주간 상승세를 기록할 전망입니다. 트레이더들은 금요일 발표될 트럼프 BLS의 NFP 고용 보고서를 통해 이러한 상승세가 지속될지 여부를 가늠하려 하고 있습니다. 블룸버그 달러 현물 지수는 이번 주 들어 1.6% 상승했습니다. 이러한 상승세가 유지된다면 2022년 9월 이후 최고의 주간 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이번 주 달러화의 움직임은 워싱턴의 정책 불확실성과 연준의 금리 인하 기대감으로 인해 발생했던 전반적인 달러화 약세를 부분적으로 되돌린 것으로 보입니다.

 

미국 '연준'(Fed)은 최근 몇 주 동안 대부분 지역에서 경제 활동이 소폭에서 완만한 속도로 증가했지만, 트럼프가 이민 단속 과정에서 DHS 산하 ICE가 미국 '시민권자'를 쏴 죽인 '미니애폴리스' 등 정체되거나 감소했다고 보고한 지역이 늘어나고 있다고 밝혔습니다. 수요일에 발표된 지역별 기업 관계자 대상 '베이지북' 조사에서 연준은 많은 지역에서 "경제 불확실성, 트럼프의 '관세 부담' 전가가 시작되어 가격 민감도 증가('물가'), 저소득층 소비자의 지출 축소로 인해 매출이 부진했다"고 보고했습니다. 2월 미국 제조업 생산은 확장세를 보였지만, '원자재 가격'은 2022년 이후 가장 빠른 속도로 급등하여 이번 주말 이란 공격 이전부터 인플레이션 재상승에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

 

트럼프의 관세 '비용 압력'을 받고 있는 ISM 제조업 원자재 가격 지수는 예상치를 '상회'하여 11.5p 상승한 70.5를 기록했는데, 이는 전체 인플레이션이 정점을 찍은 지 거의 4년 만에 최고 수준입니다. 미국 '서비스 경제'는 2월에 견조한 ​​주문 증가와 활발한 기업 활동에 힘입어 2022년 중반 이후 가장 빠른 속도로 확장했다고 ISM이 수요일 발표했습니다 .20개월째 확장세 중인 'ISM 서비스' 지수는 2.3p 상승한 56.1을 기록했으며, 이는 블룸버그가 실시한 경제학자 설문조사의 모든 예상치를 상회하는 수치입니다. 미국 기업들은 지난달 7월 이후 '최대' 규모의 고용 증가를 기록하며 노동 시장의 안정화 조짐을 보였습니다. 수요일 발표된 'ADP 리서치' 자료에 따르면, 2월 민간 부문 고용은 '두 업종'에 에 집중되며 전월 대비 하향 조정된 수치인 6만 3천 명 증가했습니다. 블룸버그가 경제학자들을 대상으로 실시한 설문조사에서 전문가들의 중간 예상치는 5만 명증가였습니다.

 

지난주 미국의 '실업수당' 신청 건수가 변동 없이 유지되면서 노동 시장이 안정화되고 있다는 증거가 더해졌습니다. 브렌트유가 85달러를 돌파한 가운데 물가에 초점이 맞춰저 올해 연준(Fed)의 금리 인하는 더욱 불투명해졌고 한국은행의 금리 인하는 끝장이 났습니다. 목요일에 발표된 트럼프 노동부 자료에 따르면 2월 28일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 신청 건수는 21만 3천 건으로 변동이 없었습니다. 블룸버그가 경제학자들을 대상으로 실시한 설문조사에서 전문가들의 중간 예측치는 21만 5천 건이었습니다. 미국 '노동 생산성'이 4분기에 예상치를 '상회'하는 상승세를 보이며 5년 만에 가장 큰 폭의 증가세를 기록, 기업들이 '비용 절감'을 위해 효율성 증대에 힘쓰고 있다는 증거를 뒷받침하고 있습니다. 트럼프 노동통계국(BLS)이 목요일 발표한 자료에 따르면, 비농업 부문 노동자의 시간당 생산량인 생산성은 연율 2.8% 증가했습니다. 3분기 생산성 증가율은 5.2%로 상향 조정된 바 있습니다.

 

중동 분쟁 격화로 유가가 상승하고 인플레이션이 악화될 가능성이 커지면서, 채권 옵션 거래자들은 연준이 올해 금리 인하를 단행하지 '않을 것'이라는 전망에 점점 더 무게를 두고 있습니다. 애틀랜타 연준이 집계한 자료에 따르면, 수요일 현재 거래자들은 연준이 12월까지 기준금리를 현행 수준으로 유지할 확률을 25%로 보고 있습니다. 이는 트럼프가 저지른 이란 전쟁 발발 직전 마지막 거래일이었던 금요일의 17%에서 상승한 수치입니다. 미국 주택 구매자들은 지난주 3년 만에 처음으로 6% 미만의 '모기지 금리'를 확보하기 위해 발 빠르게 움직여야 했습니다. 이제 금리가 올랐고, 중동의 새로운 분쟁은 금리를 더욱 상승시킬 가능성이 있습니다.

 

'척 슈머'가 민주당 원내대표인 상원에서 공화당 의원들은 '트럼프'의 전쟁 중단 법안을 부결시켰습니다. 지난 토요일 첫 공격 이후, 서방과 이란 간의 갈등에서 예상했던 또 다른 결과가 현실로 나타났습니다. 유가가 12% 상승했고, 미국 소비자들은 사상 최고 수준의 '휘발유 가격' 급등을 목격하고 있습니다. 호르무즈 해협이 더 오래 폐쇄된다면, 그 고통은 '빠르게 확산'될 것으로 예상됩니다. 트럼프는 이란에 대한 군사 행동을 전면적으로 추진하고 있으며, '공화당'은 트럼프를 막을 만한 영향력도 거의 없습니다. 국토안보부는 엘파소 ICE 센터 건설 계약을 재검토 중이라고 밝혔습니다. '텍사스'에 있는 캠프 이스트 몬태나는 열악한 생활 환경에 대한 비판이 점점 커지고 있으며, 홍역 발생으로 어려움을 겪고 있습니다.

 

트럼프 행정부가 고숙련 이민자를 위해 도입한 미국 비자 시스템 개편안 이 첫 번째 중대한 시험대에 오르게 되었습니다. 처음으로, 다른 나라에서 오는 이민자를 후원하는 기업은 10만 달러의 수수료를 지불해야 합니다. 또한, 이 시스템은 경력이 풍부하고 지난 11.5 대선 당시 "화양연화"를 못잊는다는 트럼프 지지층이 불만을 표출했던 '고임금' 노동자에게 유리하게 작용할 것입니다. 이는 수십 년 만에 가장 큰 규모의 개편으로, 고용주, ​​변호사, 그리고 인력 파견 업체들은 3월 말에 배정될 8만 5천 개의 귀중한 'VISA 자리'를 확보하기 위한 최선의 방법을 모색하고 있습니다.

 

트럼프는 험난했던 재임 기간 끝에 '크리스티 노엠' 국토안보부 장관을 해임했습니다. 트럼프는 크리스티 노엠 국토안보부 장관을 해임하고 체로키족(인디언) 출신으로 XFL이라는 UFC, Bellator 아류 단체의 MMA 3전 3승의 'MAGA 전사' 오클라호마주 상원의원 마크웨인 멀린을 후임으로 지명했습니다. 부패한 미성년자 성착취 로비스트 엡스타인 여파로 이미지 브랜딩에 타격을 입은 트럼프가 남성 지지층을 결집시키겠다는 의도로 해석됩니다. 법무부는 트럼프를 상대로 '소송'을 제기했던 여성과의 미공개 인터뷰 영상을 공개했습니다. 관계자들이 해당 문서들이 중복된 문서라고 잘못 판단했기 때문에, 유죄 판결을 받은 성범죄자 제프리 엡스타인 관련 문서 더미에서 해당 페이지들이 제외되었던 것입니다.

 

텍사스주 공화당 소속인 '토니 곤잘레스' 하원의원은 재선 불출마를 선언했습니다. '불륜' 끝에 몸에 불을 질러 스스로 목숨을 끊은 여성 보좌관을 쫓아다닌 내용이 담긴 문자 메시지가 공개된 후, 여러 하원의원들이 그의 사임을 요구했다고 합니다. 미국 기업들이 2월에 예상치를 상회하게 일자리를 줄이고 실업률이 상승하여, 안정화되고 있다고 여겨졌던 노동 시장의 취약성이 여전히 남아 있음을 보여주었습니다. 지난달 비농업 부문 고용(NFP)은 9만 2천 명 감소하며, 올해 초 호조세를 보인 후 팬데믹 이후 최대 감소폭 중 하나를 기록했습니다. 파업 중인 '의료 종사자'들의 일시적인 영향이나 악천후로 인한 타격 등 일부 요인은 사전에 예상되었지만, 2월에는 광범위한 산업 분야서 고소득 노동자들의 일자리가 감소했습니다. 트럼프는 이란의 무조건 항복 없이는 '전쟁 끝낼' 합의가 없다고 했고, 뉴욕증시는 이란 전쟁과 '부진한 고용'에 하락 출발했습니다.

 

미국과 이스라엘의 공습이 계속되는 가운데, 도널드 트럼프는 이란의 항복을 요구하는 소셜 미디어 게시물을 통해 이란과의 '전쟁 종식'을 위한 협상은 원하지 않는다고 밝혔습니다. 트럼프는 자신의 소셜 미디어 계정 Truth Social에 "이란과의 협상은 무조건 항복 외에는 없다!"라고 썼으며, 미국과 동맹국들은 "위대하고 수용 가능한 지도자(들)"를 선택할 것이라고 덧붙였습니다. 브렌트유는 90달러를 돌파했고 인버스 ETF에서 잭팟이 터졌습니다. 레버리지 3배면 듀레이션이 '60배'고 1bp당 60bp 변동성을 갖습니다. 1억 원을 투자하면 1bp = 0.01%당 60만 원의 손익이 난다는 건데요. 인버스 3배가 5.81%면 581배가 나옵니다.

 

유가 급등으로 인플레이션 우려가 커지면서 미국 국채는 2025년 4월 이후 가장 큰 주간 손실을 기록하고 있으며, 이는 연준(Fed) 금리 인하 가능성을 강화할 수 있는 놀랍도록 약한 트럼프 노동부의 NFP 보고서를 덮고 있습니다. 금요일 장기 채권은 10년 만기 채권 금리가 5bp까지 상승하고 이번 주에는 22bp까지 상승폭을 연장하는 등 실적이 저조했습니다. 이는 거의 1년 전 트럼프가 미국 무역 파트너에 대한 전면 관세를 발표한 이후 주간 '최대 상승폭'입니다. 트레이더들은 빠르면 9월에 올해 적어도 한 차례의 금리 인하를 단행할 것으로 예상했지만, 원유 가격이 급등하면서 인플레이션 우려가 커지고 연준이 다시 금리를 인하해야 하는 길이 복잡해졌습니다.

 

이란과의 갈등이 발발하기 전까지 트럼프는 유가 하락과 국채 수익률 하락, 달러 약세라는 세 가지 주요 시장에서 원하는 것을 얻고 있었습니다. 이란에 대한 공격이 이를 해결하고 있습니다. 그 결과 '국채 금리'는 트럼프 정부가 밝힌 차입 비용 감소에 대한 바람과는 반대로 급등했습니다. 중동 전쟁으로 에너지 가격이 급등하면서 투자자들이 인플레이션에 대비하는 미국 국채 상품에 몰려들고 있어 일부 상품의 가치가 거의 1년 만에 최고 수준으로 치솟고 있습니다. 미국 '소비자물가지수'(CPI)와 연동된 지급금을 받을 수 있는 미국 국채 및 인플레이션 스왑 시장에서, 미국의 트럼프와 이스라엘의 네타냐후가 주말에 이란을 공격하고 이란이 보복 공격을 감행하면서 유가 상승과 함께 지급금 비용이 급등했습니다.

 

예상치를 하회한 고용 부진은 노동 시장이 안정되면 지속적인 인플레이션과 싸우면서 금리를 안정적으로 유지할 수 있을 것이라는 연준(Fed) 정책 입안자들의 지배적인 견해를 뒤집을 수 있었습니다. 2월 비농업 고용이 92,000명 감소하고 실업률이 4.4%로 증가했는데 중동의 전쟁이 격화되면서 유가 급등으로 인해 '스태그플레이션' 사이클에 대한 경제학자들의 경고가 커지고 있습니다. 브렌트유 선물은 금요일 거의 2년 만에 처음으로 배럴당 90달러를 기록했습니다.

 

세계 에너지 시장에 사상 최대 규모의 혼란이 발생한 지 일주일이 지났지만 '유가'는 여전히 이전 위기에서 볼 수 있었던 수준에 훨씬 못 미치고 있습니다. 하지만 에너지 기업 경영진과 트레이더들의 목소리가 커지고 있으며, 전쟁이 격화되는 매일이 전 세계를 위기 지점에 가까워지게 하고 있다고 경고하고 있습니다. 일부는 며칠 내에 유가가 100달러로 오를 것으로 예상하고 있습니다. 호르무즈 해협을 통한 선박 운송이 거의 중단되어 오랫동안 에너지 시장에 최악의 시나리오로 여겨졌던 현실이 되었습니다. 걸프만의 빈 석유 초대형 유조선의 수가 고갈되면서 더 많은 생산량을 줄여야 하는 순간이 다가오고 있습니다.

 

중동 전쟁으로 해당 지역의 에너지 공급이 차질을 빚으면서 미국 휘발유 가격이 2024년 9월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. '미국자동차협회'(AAA)에 따르면 목요일 휘발유 소매 가격은 갤런당 3.32달러까지 올랐습니다. 휘발유 선물 가격 또한 이번 주 27% 급등하며 2022년 3월 이후 최대 주간 상승폭을 기록할 전망입니다. 1월 미국 소매 판매는 겨울철 날씨 '관련 차질'로 인해 일부 활동이 위축되면서 '자동차' 딜러의 약세에 힘입어 감소했습니다. 금요일 상무부 데이터에 따르면 인플레이션에 조정되지 않은 소매 구매 가치는 12월에 변동이 없었던 후 0.2% 하락했습니다. 자동차 딜러를 제외한 판매량은 거의 변동이 없었습니다.

 

이란과의 전쟁은 한국, 대만의 반도체 제조업체들이 호르무즈 해협을 통과하는 '카타르'산 LNG에 얼마나 의존하고 있는지를 여실히 보여주고 있다는 지적이 나옵니다. 이러한 에너지 의존성은 AI 경제를 지탱하는 공급망을 취약하게 만들고 있습니다. 이란 전쟁으로 '알루미늄' 가격이 급등하면서 대규모 알루미늄 옵션 거래가 이번 주 수익을 실현했습니다. 지난주 이 거래가 드러나면서 거래자들은 큰 충격을 받았지만, 이번 주에는 예상치 못한 이익을 거머쥐었습니다. 알루미늄 가격은 이번 주 최대 8.9%까지 급등하여 수요일에는 톤당 3,418달러로 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 세계 최대 알루미늄 생산업체 중 하나인 바레인 알루미늄이 호르무즈 해협의 사실상 통행 중단으로 판매를 중단한 데 따른 것입니다.

 

 

미국의 알루미늄 구매업체들은 이란과의 전쟁으로 주요 해외 공급처가 차질을 빚으면서 아시아에서 대체 공급처를 확보하기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 이러한 상황은 자동차 부품, 가전제품, 음료 캔 등에 사용되는 알루미늄 '가격 상승'을 초래할 수 있습니다. 대형 소비자 재량 기업들은 높은 고정 비용, 낮은 수요, 여전히 높은 '가격이 실적'에 부담을 주면서 거의 6년 만에 가장 부진한 실적 시즌을 기록했습니다. 테슬라, 포드 자동차, 스타벅스는 모두 예상치를 하회했습니다. 호르무즈 해협을 통한 선적 중단으로 인해 이 지역의 주요 생산국인 카타르와 바레인은 이미 고객에 대한 공급을 중단했습니다. 미국은 수입에 크게 의존하고 있으며, 정부 자료에 따르면 지난해 중동 지역은 미국 알루미늄 수입량의 거의 5분의 1을 차지했습니다.

 

카타르 에너지부 장관은 금요일 파이낸셜 타임즈에 일주일에 가까워지고 있는 분쟁으로 인해 페르시아만 국가들이 에너지 수출을 중단하게 될 가능성이 높으며, 이는 심각한 경제적 피해를 초래하고 유가를 배럴당 150달러까지 끌어올릴 수 있다고 경고했습니다. 유가 급등과 중동 전쟁으로 인한 에너지 공급 충격의 공포가 인플레이션 공포를 부추기고 미국 일자리의 갑작스러운 감소가 성장에 대한 우려를 불러일으키면서 미국 증시는 변동성이 큰 한 주를 마감했습니다. 카타르 국영 알루미늄 생산업체인 바레인 알루미늄은 하루 전 국내 '가스 부족'으로 생산을 중단해야 했으며, 트레이더들은 이 중요한 해협이 조속히 재개되지 않으면 전 세계적인 공급 차질이 발생할 수 있다고 경고했습니다.

 

BofA의 거시경제 담당 부서는 고객들에게 HALO, 즉 "실물 자산" 주식 매수를 권하고 있습니다. 골드만삭스에서는 방위산업체, 석유 생산업체, 유조선 회사 등 지정학적 요인을 고려한 포트폴리오를 추천하고 있습니다. 투자자들이 최근의 지정학적 및 시장 혼란 속에서 투자 결정을 내리는 가운데, 바클레이즈는 트레이더들에게 과거 큰 수익을 안겨준 미국 대형주로의 재투자를 촉구하고 있습니다. 미국 원유 선물 가격은 이란 전쟁으로 인해 주요 에너지 시장 흐름이 마비되고 호르무즈 해협의 해상 운송이 거의 전면 중단되면서 2023년 9월 이후 처음으로 배럴당 '92달러'를 돌파했습니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 13% 이상 급등하며 최소 20년 만에 최대 주간 상승률을 기록할 전망입니다. 국제 벤치마크인 브렌트유는 9% 이상 급등하여 배럴당 93달러를 넘어섰습니다. 이란은 금요일 EU가 전쟁에 참전할 경우 "합법적인" 공격 목표가 될 수 있다고 밝혀 상승세를 더욱 부추겼습니다.

 

달러는 중동 전쟁과 급등하는 유가 속에서 최고의 '안전자산'으로 자리매김하며 1년여 만에 최고의 한 주를 마무리하고 있습니다. 블룸버그 달러 현물 지수는 이번 주 1.4% 상승하며 2024년 말 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 중동 지역의 전쟁은 진정될 기미를 보이지 않고 있으며, 미국의 트럼프와 이스라엘의 네타냐후가 주말에 이란을 공격하고 이란이 역내에서 보복 공격을 감행하면서 브렌트유 선물 가격은 약 25% 급등했습니다. 중동 전쟁 발발 초기에는 비교적 잠잠했던 유럽의 원유 가격이 아시아 정유사들의 공격적인 구매로 인해 세계 시장의 공급이 부족해지면서 급등하고 있습니다. 아시아 정유사들과 달리 유럽 정유사들은 중동산 원유에 대한 직접적인 노출이 매우 제한적입니다. 대부분 자국산이나 미국산 원유를 구매하기 때문에 유럽 시장은 공급이 안정적이었습니다. 그러나 중동의 생산 중단과 호르무즈 해협의 해상 운송 차질로 인해 손실된 원유를 '아시아 구매자'들이 앞다퉈 사들이면서 다른 지역, 특히 대서양 연안의 원유 공급이 부족해졌습니다.

 

미국 걸프 연안에서 '아시아'로 석유를 운송하기 위한 필사적인 노력의 일환으로, 일반적으로 사용되는 대형 유조선의 비용이 급증함에 따라 화주들은 소형 선박을 예약하는 이례적인 조치를 취했습니다. 이러한 움직임은 중동 전쟁이 격화되면서 대형 선박의 가용성이 낮아지고 비용이 매우 비싸짐에 따라 아시아 구매자들이 절실히 필요한 원유를 확보하기 위해 중동을 지나고 있다는 신호입니다. 중동 전쟁으로 해당 지역의 에너지 공급이 차질을 빚으면서 미국 휘발유 가격은 이미 2024년 9월 이후 최고 수준으로 상승했었습니다. 이란과의 전쟁이 해결될 기미를 보이지 않으면서 유럽 증시는 4월 이후 최대 '주간 하락폭'을 기록했습니다. 스톡스 유럽 600 지수는 런던 시간 오전 9시 45분 현재 장 초반 0.6% 상승분을 반납하고 0.3% 하락한 채 거래되고 있으며, 주간 하락폭은 4.9%로 확대되었습니다.

 

러시아는 '유럽연합'(EU)이 2027년 말까지 천연가스 수입을 단계적으로 금지하기에 앞서, 유럽에 대한 천연가스 판매를 대부분 중단하고 공급을 보다 유망한 대체 시장으로 전환하는 방안을 검토할 것이라고 블라디미르 푸틴이 밝혔습니다. 한편, 트럼프가 제재를 가한 러시아 LNG 운반선이 인근 선박이 '우크라이나'의 드론 공격을 받았다는 주장이 제기된 후 지중해에서 항해를 중단했습니다. 트럼프와 네타냐후가 저질러 놓은 이란 전쟁 여파로 LNG 생산과 운송이 차질을 빚으면서, 유럽이 다음 겨울을 대비해 '가스 저장량'을 채우는 막대한 과제는 갑자기 훨씬 더 위험해지고 비용도 훨씬 더 많이 들게 되었습니다. 유럽 ​​'채권 시장'의 안정세는 단 하루 만에 사라졌습니다. 이란 전쟁이 완화될 기미를 보이지 않고 에너지 가격이 계속 급등하면서 유로존과 영국의 국채는 3월 초의 급락세에 이어 다시 하락세를 재개했습니다.

 

역내 최고의 안전자산으로 여겨지는 독일 국채(분트)는 1년 만에 최악의 한 주를 맞이할 전망입니다. 세계 국채 가격이 이번 주 급락하는 가운데, 에너지 수입에 크게 의존하는 유럽은 특히 이란과의 분쟁에 민감하게 반응하고 있습니다. 이는 유럽 지역이 인플레이션 '재발 가능성'에 취약하다는 것을 의미합니다. 트럼프는 은행들이 자신의 암호화폐 정책을 약화시키지 못하도록 경고하고, Clarity Act으로 알려진 시장 구조 개혁 법안 통과를 촉구하며, 미국 내 디지털 자산 규제 방식을 재편할 이 법안을 둘러싸고 '금융 업계'와의 갈등을 고조시켰습니다. 미국 규제 당국은 이번 주 용감한 ETF 발행사들을 불러 모아 매우 직설적인 메시지를 전달했습니다. 바로 DOGE처럼 과도한 '레버리지'를 사용하는 펀드를 출시하지 말라는 것이었습니다.

 

 

투자자들은 대표적인 사모 '사모 대출' 회사인 블루 아울 캐피털의 공매도 포지션을 늘리고 있는데, 이는 해당 주식이 올해 이미 가치의 거의 3분의 1을 잃었음에도 불구하고 추가 하락 여력이 남아 있을 것이라는 예상에 따른 것입니다. 블루 아울은 지난해 11월 투자자들에게 손실을 초래할 수 있었던 사모 펀드 두 개를 합병하려던 계획(현재는 폐기됨)으로 투자자들의 압력을 받았습니다. 지난달에는 한 펀드의 분기별 '환매'를 중단하면서 주가가 다시 급락했습니다.

 

골드만삭스 CEO 데이비드 솔로몬은 사모 대출 시장의 "거품" 여부를 주시하고 있다고 밝혔지만, 다른 전문가들과는 달리 심각한 우려 사항은 보이지 않는다고 말했습니다. 투자자들은 일부 차입자에게 AI가 미칠 수 있는 위험과 기업 가치 평가에 대한 불안감을 부분적으로 느끼고 있습니다. 골드만삭스 그룹의 신용 전략가들은 사모 대출 노출 우려로 인해 급등한 '미국 보험사' 투자등급 채권의 수익률 프리미엄이 "과도하다"고 분석했습니다. Spencer Rogers를 비롯한 전략가들은 목요일 보고서에서 최근 몇 주 동안 AI의 파괴적 잠재력과 사모 대출 거래의 위험성에 대한 우려가 미국 투자 등급 채권 스프레드를 확대시켰으며, 특히 후자가 생명보험사 채권에 큰 영향을 미쳤다고 지적했습니다.

 

블랙록은 불과 3개월 전 액면가의 100%로 평가했던 한 사모 대출의 가치를 '0으로 대폭 삭감'했습니다. 이는 최근 블랙록 사모 대출 부문에서 발생한 두 번째 갑작스러운 가치 하락 사례 입니다. 블랙록 TCP 캐피털은 4분기 재무 보고서에서 스파 트리트먼트부터 전구까지 다양한 제품을 판매하는 온라인 판매업체들을 인수하는 이른바 "아마존 통합업체"인 인피니트 커머스 홀딩스에 대한 약 2,500만 달러 규모의 대출이 현재 무가치하다고 밝혔습니다. 블랙록 측 대변인은 이에 대한 언급을 거부했으며, 인피니트 커머스 대변인은 즉시 연락이 닿지 않았습니다.

 

2008년 금융 위기 이후 기록적인 자금 조달로 인해 직접 대출 차량의 인수 기준이 완화되었으며, 사모 신용 위험에 대한 PIMCO의 분석에 따르면 스트레스 테스트가 예정되어 있습니다. 애널리스트 Lotfi Karoui와 Gabriel Cazaubieilh가 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 "레버리지 금융의 모든 성숙한 부문과 마찬가지로 직접 대출도 결국 부문별 및 거시경제 충격에 대한 회복력을 테스트할 수 있는 본격적인 '디폴트 사이클'을 맞이해야 합니다."라고 말했습니다.

 

마켓 파이낸셜 솔루션('MFS')의 런던 사무실은 창립자 파레시 라자의 열정이 가득한 곳이었습니다. 그러나 부동산 대출 회사인 MFS가 '파산'하고 법원이 임명한 파산 관리인들이 사무실을 인수 했을 때, 사무실 벽은 텅 비어 있었습니다. 라자 역시 대중의 시선에서 사라졌으며, 그의 행방은 2월 25일 MFS의 갑작스러운 붕괴를 둘러싼 수많은 의문점 중 하나입니다. 이 붕괴는 월스트리트와 세계 금융계에 큰 파장을 일으켰습니다. 영국의 '조란 맘다니'로 불린다는 정치 신예 잭 폴란스키가 이끄는 녹색당이 여론조사기관 유고브(YouGov)에서 역대 최고 지지율을 기록하며, 키어 스타머 영국 총리가 이끄는 집권당 노동당은 영국 유권자들의 지지를 잃어가고 있는 가운데 사상 최저치를 경신했습니다.

 

화요일에 발표된 여론조사에서 100년 넘게 영국 정계를 지배해 온 노동당과 보수당보다 나이젤 패라지의 영국개혁당과 '녹색당'에 투표하려는 영국인이 더 많다는 결과도 나타났습니다. 유고브에 따르면 개혁당은 1%포인트 하락한 23%, 녹색당은 4%포인트 상승한 21%를 기록했고, 노동당과 보수당은 각각 2%p 하락한 16%, 의회 제3당인 '자유민주당'은 14%로 변동이 없었습니다. 즉, 노동당이 지지율 나올 곳이 없다는 것을 뜻합니다. 영국은 일본, 한국처럼 일자리도 없고 학업이나 직업 훈련도 받지 않는 약 100만 명의 젊은이들이 '잃어버린 세대'로 전락하지 않도록 할 시간이 얼마 남지 않았다고 합니다. 영국은 네덜란드의 시스템을 본보기로 삼는 것이 좋을 것이라고 합니다.

 

▲부유층을 위한 관세를 정치적 포퓰리즘 전략으로 써서 금리 인하를 지연시킨 공화당 '트럼프와 테슬라(목표 주가 '120 달러')의 '일론 머스크 감옥과 미치광이 뉴욕좌파 '척 슈머', 11.5 대선 말아먹은 트페미 '카멀라 해리스' 퇴출 운 중입니다.

 

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